2021光伏玻璃新擴(kuò)張項(xiàng)目投資近450億，35家光伏企業(yè)業(yè)績(jī)兩極分化

2020下半年光伏玻璃價(jià)格在供需緊張的推動(dòng)下快速上漲，不到半年的時(shí)間價(jià)格漲幅接近80%。進(jìn)入2021年3月份以來，光伏玻璃價(jià)格已回落到歷史低點(diǎn)徘徊，但根據(jù)CPIA測(cè)算，今年新增裝機(jī)55GW左右的情況下，上半年僅完成了不到10GW，下半年供需格局向好，光伏玻璃價(jià)格有望小幅反彈。

2021光伏玻璃新擴(kuò)張項(xiàng)目投資近450億

根據(jù)業(yè)內(nèi)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年至今，光伏玻璃企業(yè)至少公布了12個(gè)重大光伏玻璃擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，總投資額接近450億元。前兩個(gè)項(xiàng)目投資均超過100億元，屬于凱盛集團(tuán)與彩虹新能源。但需要注意的是，光伏玻璃產(chǎn)能釋放時(shí)間較長(zhǎng)，一般建設(shè)周期為1.5-2年。所以今年擴(kuò)產(chǎn)的項(xiàng)目，預(yù)計(jì)要到2023年才可能完全釋放，所以短期內(nèi)產(chǎn)能供給的局面難以得到有效緩解。

那么，2021年下半年光伏玻璃價(jià)格則有望小幅回升。但長(zhǎng)期來看，2022-2023年行業(yè)新增產(chǎn)能幅度較大，同時(shí)今年擴(kuò)產(chǎn)的項(xiàng)目到2023年可以得到釋放，所以預(yù)計(jì)2022-2023年光伏玻璃價(jià)格可能會(huì)持續(xù)走低。

光伏玻璃風(fēng)光依舊 企業(yè)利潤(rùn)加劇分化

2021年上半年已公布業(yè)績(jī)的9家上游原材料、輔材企業(yè)中，光伏玻璃企業(yè)表現(xiàn)亮眼。其中，金晶科技猛增930.52%，是本次統(tǒng)計(jì)35家光伏企業(yè)中凈利潤(rùn)增幅最大的企業(yè)。其他如旗濱集團(tuán)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超三倍，南玻A凈利潤(rùn)增長(zhǎng)均達(dá)2倍以上。

光伏玻璃作為2020年盈利能力最強(qiáng)的行業(yè)之一，雖然今年價(jià)格幾近腰斬，但是光伏玻璃企業(yè)風(fēng)光依舊在，只是企業(yè)間盈利能力開始分化，具備原料成本優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)盈利能力不斷提升。

其中，凈利潤(rùn)漲幅排名第一的金晶科技在公告中表示，公司在2018年開始投資建設(shè)的馬來西亞500t/d薄膜光伏組件背板玻璃以及配套聯(lián)線鋼化深加工生產(chǎn)線，其中配套聯(lián)線鋼化的5條深加工生產(chǎn)線已于2021年7月1日正式投產(chǎn)，寧夏金晶在建1條600t/d一窯三線光伏輕質(zhì)面板生產(chǎn)線預(yù)期本年度內(nèi)投產(chǎn)。并且，目前公司已形成礦山/純堿--玻璃--玻璃深加工產(chǎn)業(yè)鏈，未來隨著光伏玻璃等深加工產(chǎn)品比重的不斷提升，產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)在未來競(jìng)爭(zhēng)中將愈加明顯。

旗濱集團(tuán)在公告中表示，玻璃行業(yè)景氣度進(jìn)一步提升，量?jī)r(jià)齊漲，行業(yè)整體盈利能力提升。公司產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營和差異化營銷戰(zhàn)略，有效控制生產(chǎn)成本，提高盈利水平。目前，旗濱集團(tuán)不僅具備光伏原料端純堿集采成本優(yōu)勢(shì)，超白石英砂自給率達(dá)到40%，計(jì)劃投建的5條新建窯爐產(chǎn)線均為1200t/d大窯爐，可以滿足寬幅生產(chǎn)單線規(guī)模超過信義光能、福萊特等企業(yè)龍頭企業(yè)。反之，秀強(qiáng)股份在業(yè)績(jī)報(bào)告中表示，導(dǎo)致公司經(jīng)營利潤(rùn)下降的原因是受玻璃原材料價(jià)格大幅上漲的不利影響。

多晶硅利潤(rùn)向好 成本壓力下移

在多晶硅、硅片、電池及組件環(huán)節(jié)，共有9家企業(yè)公布業(yè)績(jī)，其中6家凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中，兩家多晶硅凈利潤(rùn)排名分列第一、第二，特變電工凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)230%-250%，通威股份凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)177%-197%。

2021年，多晶硅料因供應(yīng)緊張價(jià)格曾連續(xù)19周刷新高點(diǎn)。據(jù)pvinfolink數(shù)據(jù)顯示，8月致密料報(bào)價(jià)較年初上漲了140.48%。硅料價(jià)格的連續(xù)跳漲，給多晶硅企業(yè)帶來了豐厚的利潤(rùn)空間。

特變電工在公告中表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因之一是報(bào)告期內(nèi)多晶硅產(chǎn)品銷量較2020年同期增加，并且多晶硅價(jià)格同比大幅上漲，控股子公司新特能源凈利潤(rùn)與上年同期相比大幅增長(zhǎng)。據(jù)平安證券分析，通威股份二季度業(yè)績(jī)高增主要源于硅料利潤(rùn)的增厚，預(yù)計(jì)二季度硅料銷售均價(jià)較一季度同比增長(zhǎng)50%左右。

然而，多晶硅價(jià)格的大幅上漲，推升的成本壓力開始向下傳導(dǎo)，致使電池、組件等下游企業(yè)原料采購成本增加。愛旭股份在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，因原材料硅片上漲速度加快，而電池片環(huán)節(jié)的成本壓力向下游客戶傳導(dǎo)較慢，使得主營業(yè)務(wù)毛利率大幅下降。中利集團(tuán)表示，光伏硅料價(jià)格上半年累計(jì)最高漲幅超過100%，造成公司光伏組件毛利率顯著下降，并在一定程度上影響到公司在淄博、泗陽已投產(chǎn)的兩個(gè)新生產(chǎn)基地的產(chǎn)出。

光伏設(shè)備企業(yè)站上風(fēng)口

在2021年上半年已公布業(yè)績(jī)的8家設(shè)備企業(yè)、1家光伏支架和1家逆變器企業(yè)中，企業(yè)凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度最大超8倍。

近年來，隨著光伏設(shè)備企業(yè)技術(shù)日趨成熟，國家化替代加速，站在光伏產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)產(chǎn)風(fēng)口及存量技術(shù)迭代需求下的設(shè)備企業(yè)行業(yè)迎來巨大的發(fā)展契機(jī)。光伏設(shè)備企業(yè)在手訂單充足，且業(yè)績(jī)與利潤(rùn)齊漲。

邁為股份近期宣布跟“通威系”企業(yè)簽下近12億元訂單，通威是電池片龍頭企業(yè)。雙良節(jié)能2021年先后與大全、通威、新特、麗豪等硅料企業(yè)簽訂還原爐及相關(guān)設(shè)備訂單，估算年內(nèi)交付訂單總額已超14億元，在手訂單充足。雙良節(jié)能在公告中表示，隨著多晶硅行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)加速，還原爐訂單高增，為利潤(rùn)最大來源，且下半年還原爐業(yè)務(wù)營收有望持續(xù)增長(zhǎng)。奧特維上半年在手訂單約達(dá)到31.78億元，同比增長(zhǎng)84.02%。

福萊特與隆基、晶澳、東方日升簽下252億訂單

8月初福萊特發(fā)布公告稱，公司與晶澳科技簽署了關(guān)于銷售光伏玻璃的《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，協(xié)議規(guī)定晶澳科技及其指定的控股公司預(yù)計(jì)向福萊特及其指定的全資控股公司在2021年-2024年三年內(nèi)采購約2.3億平方米組件用光伏壓延玻璃。同時(shí)，今年以來福萊特先后與東方日升、隆基簽訂協(xié)議，分別售出34GW（約2.34億平方米）組件用光伏壓延玻璃、46GW光伏組件用光伏玻璃，訂單額分別為89.09億元、117億元。

近年來，光伏產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)單鎖定產(chǎn)量已成為業(yè)內(nèi)老生常談的話題。以隆基為例，2020年至今已與多家硅料企業(yè)共簽訂56.39萬噸多晶硅長(zhǎng)單，與金晶科技、福萊特、德力股份、南玻A、信義光能5家企業(yè)簽訂光伏玻璃采購長(zhǎng)單，直接說明了供應(yīng)鏈管理已成為產(chǎn)業(yè)重要課題。

光伏玻璃部分廠商產(chǎn)線規(guī)劃，有望2023年之前投產(chǎn)

從歷年光伏玻璃產(chǎn)能來看，信義光能、福萊特的產(chǎn)能一直排列最前。而今年信義光能、福萊特、洛陽玻璃、亞瑪頓均有擴(kuò)產(chǎn)，從產(chǎn)能爬坡來看，有望在2023年之前投產(chǎn)。信義光能與福萊特實(shí)際在產(chǎn)產(chǎn)能分別為10,800t/d、9,200t/d，福萊特安徽鳳陽2條1,000 t/d產(chǎn)線將于2021下半年投產(chǎn)。國內(nèi)規(guī)劃及在建產(chǎn)能合計(jì)8,400 t/d，將于2021、2022年建成總產(chǎn)能12,200、18,200 t/d。

根據(jù)CPIA預(yù)測(cè)，到2025年雙玻滲透率將從2020年的30%提高到60%；雙玻中預(yù)計(jì)2.5mm/2.0mm厚度將分別從2019年的80%/20%調(diào)整至0%/100%。雙玻是大趨勢(shì)，而2.0mm是業(yè)界普遍預(yù)期的終極選擇，目前逐漸從3.2向2.5再到2.0mm過渡。

同時(shí)，根據(jù)中信建設(shè)證券測(cè)算，按照光伏玻璃85%良率、深加工90%良率和19.8%的轉(zhuǎn)化效率計(jì)算，一條1000t/d光伏玻璃產(chǎn)線如果生產(chǎn)3.2mm厚度的單玻，對(duì)應(yīng)6.9GW的年光伏裝機(jī)量；如果生產(chǎn)2.0mm厚度的雙玻，對(duì)應(yīng)5.5GW裝機(jī)量。所以到2025年如果目前轉(zhuǎn)產(chǎn)的超白浮法玻璃全部從光伏玻璃轉(zhuǎn)回建筑和汽車玻璃，則超白壓延玻璃產(chǎn)能為111571t/d，可以支撐每年657GW的全球光伏裝機(jī)量。

電站企業(yè)聚焦新能源戰(zhàn)略目標(biāo)

在已公布2021年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的7家電站開發(fā)運(yùn)營企業(yè)中，6家凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，1家企業(yè)利潤(rùn)下降。

值得一提的是，在“碳達(dá)峰”“碳中和”的目標(biāo)下，企業(yè)新能源戰(zhàn)略目標(biāo)更為聚焦。在本次統(tǒng)計(jì)的電站企業(yè)中凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度最大的是寶豐能源，作為傳統(tǒng)煤化工企業(yè)，近年來加速發(fā)展氫能，強(qiáng)調(diào)將新能源替代化石能源。露笑科技剝離節(jié)能電機(jī)業(yè)務(wù)后，聚焦主業(yè)，光伏發(fā)電業(yè)務(wù)維持穩(wěn)定增長(zhǎng)。嘉化能源在傳統(tǒng)化工行業(yè)之外，布局了光伏、氫能，并且光伏發(fā)電項(xiàng)目利潤(rùn)開始增加。